Классические теории поиска оптимальной структуры капитала и их применимость в российских условиях.
Оптимальная структура капитала с явным и скрытым страхованием показана на Рисунке 5.2.6.г)
вдоль прямой (З/А)**
. Соответствующая ценность застрахованного банка показана прямой V**
. Поскольку V**
больше, чем V*
, банк, стремящийся максимизировать свою стоимость, будет заключать договоры о страховании депозитов и соблюдать все требования регулирующих органов (т.е. выполнять условия скрытого страхования).
Страхование в некредитных организациях.
В мировой и российской практике финансирования корпораций достаточно распространенным инструментом обеспечения возвратности заемных средств является их обеспечение банковской гарантией или поручительством какой-нибудь авторитетной фирмы (страхового агентства). Как правило, использование компанией гарантий или поручительств третьих лиц подразумевает явное и неявное страхование для рассматриваемой компании, т.к. с одной стороны, компания вынуждена своевременно вносить плату за выданную гарантию, а с другой, соблюдать определенные условия, наложенные юридическим лицом, выдавшим гарантию (поручительство). Таким образом, гарант (поручитель) выполняет функцию ФКСД, т.е. гарантирует возвратность заемных средств.
Страхование кредитных организаций в России.
В соответствии с действующим законодательством РФ и требованиями Банка России в настоящий момент российские кредитные организации в обязательном порядке подвергаются явному и неявному страхованию, но при этом Банк России не дает гарантию возврата на все привлеченные кредитными организациями средства.
Явное страхование
в России осуществляется путем обязательного отчисления всеми кредитными организациями денежных средств в Фонд обязательного резервирования (ФОР) на счета в Банке России. Для всех кредитных организаций Банк России определяет единые нормы отчисления в ФОР, которые определяются как процент от суммы привлеченных кредитной организацией депозитов. Данные нормы могут варьироваться от срока депозита, валюты депозита, юридического статуса лица, разместившего депозит, и кредитной организации, которая привлекла данный депозит. Нормы отчислений в ФОР в для кредитных организаций в России в период с 1995 по 1998 год приведены в таблице [18].
Дата действия |
По счетам до востребования и срочным обязательствам до 30 дней |
По срочным обязательствам от 31 до 90 дней |
По срочным обязательствам свыше 90 дней |
По средствам в ин. валюте |
По вкладам и депозитам физ. Лиц в Сбербанке РФ в рублях (независимо от сроков привлечения) |
01.02.95 - 30.04.95 |
22 |
15 |
10 |
2 |
20/15 |
01.05.95 - 30.04.96 |
20 |
14 |
10 |
1,5 |
20/15 |
01.05.96 - 10.06.96 |
18 |
14 |
10 |
2,5 |
20/15 |
11.06.96 - 31.07.96 |
20 |
16 |
12 |
2.5 |
20/15 |
01.08.96 - 30.10.96 |
16 |
13 |
10 |
5 |
10 |
01.11.96 - 30.04.97 |
14 |
11 |
8 |
6 |
9,5 |
01.05.97 - 11.11.97 |
14 |
11 |
8 |
9 |
9,5 |
12.11.97 - 30.11.97 |
14 |
11 |
8 |
9 |
8 |
01.12.97 - 31.01.98 |
11 |
8 | |||
01.02.98 - 23.08.98 |
10 |
7 | |||
24.08.98 - 31.12.98 |
10 |
5 |