Особенности управления корпоративными финансами
Масштабы и иерархичная структура корпорации влияют также на управление ее финансовыми потоками. Иногда высший уровень управления напрямую распоряжается всеми платежами и поступлениями (в небольших корпорациях с директивным стилем управления и с большими долями собственности в подчиненных компаниях, принадлежащих собственникам высшего уровня); иногда он распоряжается только доходом, начиная с валовой прибыли и ниже, оставляя подчиненным компаниям право платить по обязательствам; в третьем случае управляющие дочерних компаний имеют права генерального директора акционерного общества (за исключением прав распоряжаться чистой прибылью и осуществлять так называемые крупные сделки с отчуждением активов компании свыше определенного уровня). В первом и втором случаях степень ответственности управляющих финансами корпорации чрезвычайно высока. Все процессы должны быть описаны и регламентированы, уходящего сотрудника заменить в короткий срок очень трудно, и через некоторое время становится ясно, что желание все контролировать и всем управлять, напротив, приводит к неуправляемости и неконтролируемым последствиям, когда малейший сбой в работе финансовой службы приводит к остановке деятельности компаний, и что без делегирования не обойтись.
Многопрофильная корпорация, состоящая из нескольких компаний с разнородной деятельностью, создавала структуру управления, которая включает управляющую компанию с финансово-аналитической службой (ФАС) и финансового директора всего холдинга. Все управление финансовыми потоками в холдинге было сосредоточено в управляющей компании, и все платежные документы проходили несколько инстанций. Через три недели деятельность ведущих компаний холдинга была прекращена из-за того, что договора с контрагентами скопились на столе финансового директора, не подписывавшего их ввиду их несоответствия финансово-правовым требованиям. Таким образом, правильные требования финансового директора внедрялись без какой-либо подготовки менеджмента компаний («стрессовыми» методами). ФАС не выдавала платежные документы, если уезжал в банк ее начальник. Вскоре ее функции свелись к повторному контролю исходящих документов. Результаты текущего анализа деятельности представлялись в формах, которые она не смогла согласовать с генеральным директором, так как он не понимал их и не мог сформулировать свои претензии. В результате через три месяца управляющая компания была ликвидирована, что тоже было поспешным решением.
Большая доступность рынков капитала для корпораций вследствие их величины (чему при прочих равных условиях всегда отдаст предпочтение кредитор) является как благоприятным фактором для их деятельности, так и фактором риска. До сих пор проблема удовлетворения потребителя решается старыми методами. Компании стремятся расширить ассортимент, что ведет к чрезмерному увеличению товарных запасов, для приобретения которых нужны немалые ресурсы, услужливо предлагаемые банком; но избалованный покупатель выбирает только то, что ему нравится, остальные средства омертвляются. Таким образом, проблема нарастает, как снежный ком: за кредит надо платить (эти платежи иногда составляют главную статью расходов оптовых компаний), а доходы с продаж минимальны. Разумеется, не всегда надо сокращать товарные запасы, но приемы, предлагаемые международной логистикой и E-commerce для сокращения товаропроводящей цепи и персонализированных продаж, к сожалению, используются редко.