Методика анализа эффективности использования финансовых ресурсов
Одним из основных показателей оценки эффективности использования собственного капитала является рентабельность, определяемая отношением прибыли к среднегодовым остаткам источников собственных средств.
Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышению уровня его доходности. Как правильно оценивать подрядчиков по укладке брусчатки?
Достаточно эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных факторных моделей; один из вариантов подобного анализа как раз и выполняется с помощью модифицированной факторной модели Дюпонта.
В основу модели заложена следующая жестко детерминированная трехфакторная зависимость.
ROE=
, (2)
где, Рn - чистая прибыль;
S – выручка от реализации;
Е – собственный капитал;
А – стоимость оценки совокупных активов предприятия.
Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие.
При проведении анализа используют также и матричный метод, который позволяет дать обобщающую оценку эффективности использования имеющихся ресурсов и выявлению неиспользованных резервов. С помощью матрицы можно выявить основные резервы дальнейшего повышения эффективности хозяйственной деятельности предприятия посредством роста коэффициента рентабельности использования его активов за счет оптимизации отдельных экономических и финансовых показателей в перспективе рисунок 3.
Рост коэффициента оборачиваемости активов
|
Низкое значение коэффициента рентабельности активов (при низком значении Rрто и низком значении Коа) |
Среднее значение коэффициента рентабельности активов (при низком значении Rрто и высоком значении Коа) |
|
Среднее значение коэффициента рентабельности активов (при высоком значении Rрто и низком значении Коа) |
Высокое значение коэффициента рентабельности активов (при высоком значении Rрто и высоком значении Коа) |
Рисунок 3 - Матрица оценки интегрального результата финансового состояния предприятия
Где, Rрто – коэффициент рентабельности товарооборота;
Коа – оборачиваемость общей суммы активов.
В процессе анализа можно выяснить снижение или увеличение рентабельности собственного капитала и за счет каких факторов это произошло.
В условиях рыночных отношений ввиду недостаточного наличия собственного капитала у предприятий возникает потребность в привлечении заемных (внешних) источников финансирования.
Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги.
Расчет потребности в объемах краткосрочных и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочной основе заемные средства привлекаются обычно для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиций в различные объекты. На краткосрочный период заемные средства привлекаются для закупки товаров, пополнения оборотных средств и других целей их использования.