Основные тенденции развития современного валютного рынка
Процессы интернационализации хозяйственной жизни и глобализации мировой экономики вызывают объективную потребность обмена одних национальных денежных единиц на другие. Реализуется эта потребность на особом рынке, где под влиянием спроса и предложения формируется специфическая цена валюты— валютный курс. В наиболее общем плане данный рынок включает всю совокупность отношений по поводу купли-продажи валюты, определяемых в конечном счете характером господствующей валютной системы. На современном этапе в мировой экономике валютный рынок объективно начинает занимать первичное положение относительно рынков товаров и капиталов, так как по существу, обслуживает их.
Иногда под валютным рынком понимается просто совокупность банков и других финансовых учреждений как основных его субъектов. Такой «технический» подход в какой-то степени передает особенности внешней организации рынка, но не затрагивает его сущности. Действительно, основная масса валютных («конверсионных») операций проводится банками, причем размеры сделок между ними значительны («оптовый рынок»).
Единство валютного рынка как экономической системы определяется все возрастающей степенью унификации рыночной техники, постепенным уничтожением межгосударственных барьеров, самим объектом операций. Сегодня на межбанковском валютном рынке нет банкнот или монет, а значение всех других платежных средств (например, векселей, чеков) минимально. Валютная операция потеряла материальную основу, национальные денежные единицы противостоят друг другу фактически только в виде записей по корреспондентским счетам, которые, в конечном счете, выступают представителями обезличенных банковских депозитов.
Следует отметить, что, несмотря на существенные изменения в функциях и механизме валютного рынка, традиционным остается его условное деление на национальные рынки (имеются в виду все операции между резидентами и иностранными учреждениями на территории данного государства) и мировые валютные рынки. Ядро мирового рынка образуют государства, в которых валютные ограничения практически отсутствуют или незначительны (США, Япония, Великобритания, Швейцария, Швеция, Канада, Норвегия, Нидерланды, Люксембург, Сянган (Гонконг), ОАЭ). Во многих других странах национальная валюта обычно неконвертируема, а на свободный рынок могут выходить только уполномоченные банки и государственные учреждения. Сложная экономическая природа валютного рынка обусловливает многоплановость его структуры, определяемой организацией операций, их объектами и субъектами. Различают межбанковский, клиентский и биржевой рынки, брокерский и прямой, наличный и срочный рынки и т. д. Наибольшее значение имеет торговля валютой на межбанковском рынке. Он полицентричен, т.е. все операции проводятся непосредственно из банков при помощи различных средств связи. На межбанковский рынок приходится, например, в Лондоне 90% всего валютного оборота банков. Такая полицентрическая система организации валютного рынка получила самое широкое развитие в США, Великобритании, Канаде, Швейцарии.
Во Франции, Германии и в Японии сохранилась практика встреч представителей центрального банка с участниками рынка на фондовой бирже. На этих встречах банки балансируют заявки своих клиентов, а власти совершают сделки для воздействия на валютный курс. В результате фиксируется курс, который служит ориентиром для всего рынка. Значение такой моноцентрической системы невелико: большинство операций и в этих странах совершается вне бирж.
В настоящее время благодаря быстрому развитию техники, связи и постепенному снятию валютных ограничений в развитых государствах валютный рынок приобрел относительную технико-организационную целостность в мировом масштабе. Выделение национальных, региональных, международных валютных рынков стало в значительной мере условным. Однако разница во времени и особенности в технике и регулировании валютных операций позволяют в некоторых случаях говорить о лидирующих мировых рынках (Лондонском, Нью-Йоркском и других валютных рынках). Валютные сделки, заключаемые между учреждениями одной страны, при отсутствии ограничений практически ничем не отличаются от валютных операций с иностранными учреждениями. В странах с неконвертируемыми валютами или жесткими ограничениями внутренние конверсионные операции не входят в сферу мирового валютного рынка.