Пример оценки стоимости капитала.
|
Показатель |
Величина, млн. руб. |
стоимость, % |
Выплаты, млн. руб. |
|
Уставный и добавочный капитал |
240 |
0 |
0,0 |
|
Фонд накопления и прочее |
10 |
0 |
0,0 |
|
ИТОГО собственный капитал |
250 |
0 |
0,0 |
|
Краткосрочные кредиты |
10 |
21,5 |
2,1 |
|
Кредиторская задолженность |
140 |
42 |
58,8 |
|
поставщики и подрядчики |
60 |
10 |
6,0 |
|
по оплате труда |
3 |
0 |
0,0 |
|
перед бюджетом - основной долг |
42 |
110 |
46,2 |
|
перед бюджетом - пени |
20 |
0 |
0,0 |
|
перед Пенсионным фондом - основной долг |
6 |
110 |
6,6 |
|
перед Пенсионным фондом - пени |
5 |
0 |
0,0 |
|
прочие кредиторы |
4 |
0 |
0,0 |
|
ИТОГО заемные средства |
150 |
41 |
60,9 |
|
ИТОГО по пассивам |
400 |
15 |
60,9 |
Из таблицы видно, что средняя стоимость кредиторской задолженности в расчете оказалась равной 42%, средняя стоимость заемных средств - 41%, средняя цена всего капитала - 15%. В общей сумме 61 млн. руб. выплат определяющая доля это задолженность бюджету и внебюджетным фондам (52,8 млн. руб.), поэтому игнорировать эти источники финансирования нельзя.Стоимость реструктуризации задолженности.
При осуществлении реструктуризации задолженности задача предприятия - минимизировать стоимость капитала.
Минимизация возможна за счет уменьшения доли "дорогих" и увеличения доли "дешевых" источников финансирования.
Наиболее высокая стоимость задолженности в бюджет и внебюджетные фонды. Значительная часть долгов по платежам в бюджет и внебюджетные фонды сформировалась за предыдущие годы, многие предприятия не в состоянии осуществить их погашение, а следовательно, они будут только нарастать. Это ведет к ухудшению финансового состояния предприятия. Рассмотрим последствия реструктуризации задолженности в бюджет согласно совместному приказу Госналогслужбы России от 15.05.98 г. N АП-3-10/100, Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению от 14.05.98 г. N 42, Российского фонда федерального имущества от 14.05.98 г. N 9 "О порядке применения постановления Правительства Российской Федерации от 14 апреля 1998 г. N 395 "О порядке проведения в 1998 году реструктуризации задолженности юридических лиц перед федеральным бюджетом":