Виды ценных бумаг.
Обратим внимание на возможное распределение производных инструментов в зависимости от характеристик используемого "механизма" взаимодействия участников финансового рынка. По этому признаку выделяются следующие три группы. Первая группа объединяет те типы "производных", в которых юридические формы экономико-правовых отношений представляют их в соответствии с нормами закона (в Германии, России и ряде других стран) как производные ценные бумаги. Вторая группа включает те типы "производных, в которых создающие их экономико-правовые отношения не нуждаются быть представленными и удостоверенными формально ценной бумагой, но вместе с тем включают в себя особенный правовой режим осуществления с использованием разнообразных регулирующих документов. В третей группе собираются "производные" в которых механизм взаимодействия участников финансового рынка не регулируется согласно со статусом ценной бумаги, не включает особенный правовой режим, а построен в виде свободных договорных отношений участников.
Рассмотрим современные ведущие производственные финансовые инструменты.
1. Опционы
– тип производственных финансовых (товарных инструментов). Соответственно – это система экономико – правовых отношений, отвечающих общим признакам "рода" и "вида" финансовых инструментов и характеризующихся особенным конкретным содержанием. Конкретное содержание опциона состоит в следующем. Согласно опциону одна из сторон договора получает право при ответственных обстоятельствах другой стороны в соответствиями с условиями и правилами места торговли, на протяжении срока, предусмотренного соглашением сторон, по цене исполнения, установленной соглашением: а.) Купить, продать зафиксированный определённый объём ценностей, рассматриваемых как базис сделки или б.) использовать в качестве такого базиса зафиксированные показатели доходности и расчётные величины, сами по себе не поступающие в собственность участников сделок, но являющееся основание для получения дохода.
Следствием применения опциона становится также обратное воздействие опционной торговли на текущие цены базисных инструментов и уровень показателей доходности, динамику этих цен и показателей.
Имущественные права, удостоверенные опционом и представленные в виде отдельных документов, согласно нормам национальных законодательств, могут приобретать форму ценных бумаг и истолковываться как "опцион-ценная бумага".[6]
2. Фьючерс
(срочный биржевой контракт) – тип производственных финансовых инструментов, включает в себя общие признаки "производных". Конкретное содержание фьючерса состоит в следующем. Фьючерс содержит равные права и обязанности участников сделки купить или продать в соответствиями с условиями и правилами места торговли, в определённый срок, по цене, установленной соглашением, зафиксированный объём ценностей (товаров, ценных бумаг, валюты и т.д.), либо фьючерс содержит равные права для участников предоставить в соответствиями с условиями и правилами места торговли определённую оценку участника о будущем событии, наступающем в зафиксированный срок.
Характерный признак фьючерса – неотвратимость для участников сделки расчётно-платёжных последствий в полном объёме, обязательность выявления финансовых результатов для того определённого срока, который установлен данным контрактом.
Отличительным признаком современного фьючерса является его принадлежность к биржевой торговле.
3. Своп,
несёт в себе общие призанки производных. Его конкретное содержание состоит в следующем: своп содержит равные права и обязанности участников соглашения на взаимный обмен через некоторый промежуток времени на условиях, установленных договором, определёнными денежными доходами в виде процента, зафиксированными объёмами валюты, принятыми объёмами товаров и иных ценностей, на проведение конверсии вложений.
Характерный признак свопа – обязательность осуществления взаимного обмена на принятых условиях. Исполнение в свопе проводится соответствующими платёжно-обменными хозяйственными операциями. Каждый из участников вправе, продать свои права – обязательства в свопе, выйдя из данного конкретного контракта.
Своп используется во внебиржевой торговле, вместе с тем профессиональные участники проводят унификацию и стандартизацию алгоритма операций в свопе и сопровождающих эти операции документов.